Swiss Market Pulse KW 33/2026 (10.08.2026 – 16.08.2026)

Datenbasierte Marktanalyse von Aptis: 3’456 SOGC-Einträge, 3’189 Unternehmen

Woche auf einen Blick

KW 33 zeigt ein durchzogenes Bild: Die Schweizer Wirtschaft bleibt in Bewegung, aber nicht eindeutig im Aufwind. Landesweit stehen 879 Neugründungen 951 Liquidationen gegenüber, ein leichtes Nettominus, das vor allem von Waadt, Bern und Zürich getrieben wird. Gleichzeitig fällt eine Konvergenz in Luzern auf: Der Kanton verzeichnet mit der Horlacher Immobilien AG (CHF 32,6 Mio.) die mit Abstand grösste Kapitalerhöhung der Woche und gehört laut KOF Job-Tracker mit +6,7 Prozent zu den Kantonen mit der stärksten Arbeitsnachfrage-Dynamik im Land, ein Signal für reale Wachstumsdynamik statt reiner Buchhaltungsbewegung. Zürich dominiert die Rohzahlen in praktisch jeder Kategorie, verzeichnet aber selbst ein leicht negatives Verhältnis von Gründungen zu Liquidationen.

Kapitalflüsse

Die Woche wird von einer einzigen Transaktion geprägt: Die Horlacher Immobilien AG (Luzern) hat ihr Kapital um CHF 32,56 Millionen erhöht, mehr als das Doppelte der Summe aller anderen neun grössten Kapitalerhöhungen zusammen (rund CHF 15,6 Mio.). Bei einer Immobiliengesellschaft dieser Grössenordnung deutet das auf eine grössere Projektfinanzierung oder einen Portfolioausbau hin, ein Signal für anhaltendes Vertrauen in den Innerschweizer Immobilienmarkt.

Dahinter folgt ein deutlich breiteres, kleinteiligeres Bild. Die Circular Food Solutions Switzerland AG (ZH) hat CHF 4 Millionen aufgenommen, ein Hinweis auf fortgesetztes Investoreninteresse an Foodtech- und Kreislaufwirtschaftsmodellen. Die Swiss Property XXIV AG (TG) und die Elron Swiss Estates AG (SO) bestätigen mit CHF 2,3 respektive 2,1 Millionen den generellen Trend zu Immobiliengesellschaften unter den Kapitalerhöhungen dieser Woche, drei der zehn grössten Bewegungen entfallen auf diesen Sektor. Bemerkenswert auch die Luftseilbahn Obergschwend-Rigi-Burggeist AG (SZ) mit CHF 2,26 Millionen, Tourismusinfrastruktur, die in die Zukunft investiert. In der Biotech-Ecke sticht die NovaGo Therapeutics AG (ZH) mit CHF 1,35 Millionen hervor, im Bereich Luftfahrt die Dufour Aerospace AG (VS) mit gut einer halben Million.

Auf der Gegenseite bleibt das Bild dünn: Nur zwei Kapitalherabsetzungen wurden diese Woche publiziert. Die Lakera AI AG (AG), ein bekannter Player im Bereich KI-Sicherheit, hat ihr Kapital um rund CHF 217’000 reduziert, was ebenso gut eine technische Bereinigung nach einer vorangegangenen Finanzierungsrunde wie ein Warnsignal sein kann und ohne weitere Angaben nicht eindeutig einzuordnen ist. Die Hotel Zürich AG reduzierte um CHF 100’000, ein kleiner Schritt im Gastgewerbe. Insgesamt bleibt die Kapitalseite dieser Woche klar von Zuflüssen dominiert: Zehn Erhöhungen stehen zwei Herabsetzungen gegenüber, ein Verhältnis, das auf ungebrochene Investitionsbereitschaft hindeutet.

Gründungsklima

879 Neugründungen stehen in dieser Woche 951 Liquidationen gegenüber, national damit ein leicht negatives Verhältnis von 0,92. Das ist kein Alarmsignal, aber es lohnt sich, genauer hinzuschauen, wo der Überhang herkommt: Waadt verzeichnet 72 Neugründungen bei 103 Liquidationen (Vitalität 0,70), Tessin 35 zu 51 (0,69) und Thurgau nur 19 zu 32 (0,59), die drei schwächsten Werte der Woche. Auch Zürich liegt mit 169 zu 186 leicht unter eins, trotz der mit Abstand höchsten absoluten Gründungszahl im Land.

Auf der positiven Seite sticht Freiburg heraus: 36 Neugründungen bei nur 22 Liquidationen ergeben eine Vitalität von 1,64, den stärksten Wert unter den grösseren Kantonen. Basel-Stadt folgt mit 1,43 (33 zu 23), Zug mit 1,16, Aargau und Luzern mit je rund 1,12. Kleinere Kantone wie Glarus (4 zu 1) und Nidwalden (10 zu 6) zeigen zwar die höchsten Verhältnisse, sind aber bei so kleinen Fallzahlen statistisch wenig belastbar.

Bemerkenswert ist, dass Zürichs Gründungsboom (169, 3,8 Sigma über dem Durchschnitt) fast exakt von einem ebenso starken Liquidationsschub begleitet wird. Das deutet weniger auf eine reine Gründerwelle als auf eine generell erhöhte Registerdynamik im Kanton hin, mehr Bewegung in beide Richtungen gleichzeitig, nicht zwingend mehr Substanz. Freiburg dagegen zeigt echtes Nettowachstum bei vergleichsweise ruhiger Fallzahl, ein Kanton, den es in den kommenden Wochen zu beobachten lohnt.

Insolvenzsignale

Bei den SchKG-Daten muss zuerst zwischen natürlichen Personen und Unternehmen unterschieden werden, da nur Letzteres das eigentliche Wirtschaftssignal liefert. Von 58 gemeldeten Schuldbetreibungen betrifft nur eine ein Unternehmen, der Rest sind Privatpersonen. Bei den 37 Einstellungen mangels Aktiven sind es immerhin 21 Unternehmen, bei den 35 vorläufigen Konkursanzeigen 13, bei den 8 Konkurseröffnungen 2 und bei den 6 Kollokationsplänen/Inventaren 1.

Konkret eröffnet wurden diese Woche nur zwei Unternehmenskonkurse, beide im Kanton Aargau: die VEMORY GmbH und die YUSHU AG, beide über das Konkursamt Aargau. Dass ausgerechnet Aargau mit vier von acht landesweiten Eröffnungen (davon zwei Unternehmen) den höchsten Wert stellt, während sonst kein anderer Kanton überhaupt eine Eröffnung meldet, macht den Kanton diese Woche zum auffälligsten Insolvenz-Hotspot im engeren Sinn.

Bei den vorläufigen Konkursanzeigen, dem eigentlichen Frühwarnsignal, zeigt Schwyz ein interessantes Muster: fünf vorläufige Anzeigen bei Unternehmen, aber keine einzige Eröffnung, Einstellung oder Suspension in derselben Woche. Das ist ein reiner Vorlauf-Indikator, der sich erst in den kommenden Wochen bestätigen oder auflösen wird. Zürich meldet acht vorläufige Anzeigen, davon aber nur eine bei Unternehmen zuordenbar in den Gesamtzahlen, der Kanton bleibt bei den Firmenkonkursen mit fünf Signalen im Mittelfeld.

Genf sticht mit elf unternehmensbezogenen Insolvenzsignalen als Kanton mit der höchsten Gesamtzahl hervor, allerdings praktisch ausschliesslich getrieben von Einstellungen mangels Aktiven (17 von insgesamt 56 Fällen im Kanton). Das ist eher Registerbereinigung, das Verschwinden bereits inaktiver Firmenhüllen, als frischer Distress: keine einzige Konkurseröffnung, nur eine vorläufige Anzeige. Wer hier eine Krise vermutet, würde die Daten überinterpretieren. Basel-Landschaft zeigt mit zwei Eröffnungen, einer vorläufigen Anzeige und sechs Einstellungen ein gemischteres, aber insgesamt moderates Bild.

Makro-Kontext

Der KOF Job-Tracker liegt national bei einem Medianwert von 131,0 und damit 1,8 Prozent über dem Vormonat, ein solides, wenn auch nicht spektakuläres Wachstumssignal bei der Arbeitsnachfrage. Interessant wird es im Kantonsvergleich: Thurgau verzeichnet mit +9,0 Prozent den stärksten Monatsanstieg im Land, allerdings von einem tiefen Ausgangsniveau (85,1 Indexpunkte, deutlich unter dem nationalen Median). Das passt zum schwachen Vitalitätsindex des Kantons bei den Firmengründungen (0,59) und lässt sich als Aufholbewegung nach einer schwächeren Phase lesen, nicht als Boom.

Deutlich robuster wirken die Zuwächse in Luzern (+6,7 %, Indexwert 161,4) und Genf (+6,6 %, 164,2), beide bereits über dem nationalen Median. Luzern bestätigt damit den Befund aus dem Kapitalfluss-Abschnitt: Wachstumssignale bei Arbeitsnachfrage und Kapital laufen hier parallel. Bei Genf ist die Einordnung gemischter, starke Arbeitsnachfrage bei gleichzeitig leicht negativer Gründungsvitalität (0,98) und der höchsten Zahl an unternehmensbezogenen Insolvenzsignalen im Land, wenn auch grösstenteils administrativer Natur. Am unteren Ende der Bewegung liegt Glarus mit -2,3 Prozent, der einzige Kanton mit einem spürbaren Rückgang, gefolgt von einem nahezu stagnierenden Schwyz (-0,3 %), was sich mit dem dortigen Cluster vorläufiger Konkursanzeigen deckt.

Auf der Zinsseite bleibt die Rendite der zehnjährigen Bundesobligation mit 0,378 Prozent auf tiefem Niveau, aber mit einem Anstieg von knapp 16 Prozent gegenüber der Messung vor drei Monaten, ein Trend hin zu etwas höheren Finanzierungskosten für langfristiges Fremdkapital, wenn auch von sehr tiefem Ausgangsniveau. Beim Wechselkurs zeigt sich ein Franken, der gegenüber dem Dollar (USD/CHF 0,8100, +1,35 % zum Vormonat) stärker aufwertet als gegenüber dem Euro (EUR/CHF 0,9254, +0,54 %). Für exportorientierte KMU mit US-Geschäft bedeutet das spürbaren Gegenwind, während der Wettbewerbsnachteil gegenüber dem Euroraum vergleichsweise moderat bleibt.

Fusionen & Übernahmen

26 Fusionen in dieser Woche, das obere Ende des saisonal Üblichen, mit einigen erkennbaren Mustern. Freiburg führt mit sechs Fusionen die Kantonsliste an, darunter mit der WA Risk Solutions SA und der WA Risk Solutions Valais Sàrl (in derselben Woche auch im Wallis als Fusionspartei gemeldet) ein klares Bild einer Versicherungsbrokergruppe, die ihre kantonalen Tochtergesellschaften konsolidiert. Die übrigen Freiburger Fusionen (Insulimo SA, LEATECH SA, Lea Nettoyage Sàrl, Revex SA, SECUTECH SA) verteilen sich auf Reinigung, Sicherheit und Beratung, eher Einzelfälle als eine Branchenwelle.

In Basel-Landschaft fällt ein sektoraler Cluster auf: Basler Handwerker GmbH, SALESIANER REGIO AG und Wäscherei Regio AG deuten, mit “Salesianer” als bekanntem Namen der industriellen Wäscherei- und Textilservicebranche, auf eine Konsolidierung im regionalen Reinigungs- und Textilservicegeschäft hin. Ein ähnliches Muster zeigt sich kantonsübergreifend bei der Tiefenbach Garage Schaffhausen AG und der Tiefenbach-Garage AG in Schlatt (TG), gleicher Markenname, zwei Kantone, ein klarer Fall von Autohandelsgruppen-Konsolidierung.

Zürich verzeichnet mit fünf Fusionen (ACONS Business Consulting AG, Sandvold Capital GmbH, TrivaTrade GmbH, Vitamin Well Schweiz GmbH, maimai GmbH) ein breites, branchenübergreifendes Bild ohne erkennbares gemeinsames Muster. In Genf fällt die Vitol Holding SARL auf, Schweizer Ableger eines der weltweit grössten Rohstoffhändler, dessen Struktur hier vereinfacht wird. Waadt (4 Fusionen) und Zug (2) runden das Bild ab, insgesamt eine Woche mit mehreren kleineren, regional konzentrierten Konsolidierungsbewegungen statt einer einzelnen grossen Übernahmestory.

Auffälligkeiten

Zürich dominiert die statistischen Ausreisser dieser Woche gleich in vier Kategorien: Liquidationen (186, 3,8 Sigma über dem Mittel), Neugründungen (169, ebenfalls 3,8 Sigma), Organänderungen (228, 3,7 Sigma) und Zweckänderungen (54, 3,5 Sigma). Dass sich die Abweichung über so viele Kategorien gleichzeitig erstreckt, spricht dafür, dass es sich um eine generell erhöhte Registeraktivität im grössten Kanton handelt und nicht um ein isoliertes Einzelereignis, möglicherweise ein Nachholeffekt nach den Sommerferien, wenn sich liegengebliebene Handelsregistereinträge stauen.

Zug zeigt eine andere Art von Auffälligkeit: 25 Kapitaländerungen bei einem Durchschnitt von 4,9 (3,4 Sigma). Da unter den zehn grössten Kapitalerhöhungen der Woche nur eine einzige Zuger Firma (Pentagram Design AG, CHF 1,377 Mio.) auftaucht, deutet die hohe Fallzahl auf viele kleinere, eher routinemässige Kapitalanpassungen hin, ein Muster, das zur Konzentration von Holding- und Beteiligungsstrukturen in Zug passt. Auch Zürich selbst zeigt bei den Kapitaländerungen mit 17 Fällen eine leichte Abweichung (2 Sigma), deutlich schwächer als bei Zug, aber im Kontext der übrigen Zürcher Auffälligkeiten durchaus konsistent mit der insgesamt erhöhten Aktivität.

Ausblick

Zwei Kantone verdienen in den kommenden Wochen besondere Aufmerksamkeit: Aargau, wo sich mit zwei benannten Konkurseröffnungen (VEMORY GmbH, YUSHU AG) und der höchsten Eröffnungszahl im Land ein Insolvenzcluster andeutet, und Luzern, wo starke Kapitalzuflüsse und Arbeitsnachfrage-Dynamik gemeinsam auf reales Wachstum hindeuten. Wer im US-Geschäft engagiert ist, sollte zudem die beschleunigte Frankenaufwertung gegenüber dem Dollar im Auge behalten.

Datenanhang

Automatisch generiert aus 3’456 SOGC-Einträgen 3’189 Unternehmen betroffen

Wochenübersicht

Auffälligkeiten

• Zürich: 186 Liquidationen/Löschungen (Durchschnitt: 38, 3.8σ über Mittelwert)
• Zürich: 169 Neugründungen (Durchschnitt: 36.6, 3.8σ über Mittelwert)
• Zürich: 228 Organänderungen (substanziell) (Durchschnitt: 46.2, 3.7σ über Mittelwert)
• Zürich: 54 Zweckänderungen (Durchschnitt: 12, 3.5σ über Mittelwert)
• Zug: 25 Kapitaländerungen (Durchschnitt: 4.9, 3.4σ über Mittelwert)
• Zürich: 17 Kapitaländerungen (Durchschnitt: 4.9, 2σ über Mittelwert)

Kapitalbewegungen

Grösste Kapitalerhöhungen

Kapitalherabsetzungen

Neugründungen (879 diese Woche)

Top-Kantone nach Neugründungen:

Marktaustritte (951 diese Woche)

Top-Kantone nach Liquidationen/Löschungen:

Fusionen (26 diese Woche)

• Basler Handwerker GmbH (Basel-Landschaft)
• SALESIANER REGIO AG (Basel-Landschaft)
• Wäscherei Regio AG (Basel-Landschaft)
• Insulimo SA (Fribourg)
• LEATECH SA (Fribourg)
• Lea Nettoyage Sàrl (Fribourg)
• Revex SA (Fribourg)
• SECUTECH SA (Fribourg)
• WA Risk Solutions SA (Fribourg)
• Saras Trading SA (Genève)
• Vitol Holding SARL (Genève)
• Tiefenbach Garage Schaffhausen AG (Schaffhausen)
• JS Equity AG (Schwyz)
• Tiefenbach-Garage AG, Schlatt (Thurgau)
• Agri Médias Sàrl (Vaud)
• CIEL Electricité SA (Vaud)
• Campagnes.com Sàrl (Vaud)
• In Extenso Holding Suisse SA (Vaud)
• WA Risk Solutions Valais Sàrl (Valais)
• GC Bridge GmbH (Zug)
• Kehela GmbH (Zug)
• ACONS Business Consulting AG (Zürich)
• Sandvold Capital GmbH (Zürich)
• TrivaTrade GmbH (Zürich)
• Vitamin Well Schweiz GmbH (Zürich)
• maimai GmbH (Zürich)

Regionale Übersicht

Vitalitätsindex

Verhältnis Neugründungen zu Liquidationen pro Kanton (>1.0 = Nettozuwachs):

• ↑ Glarus: 4.00 (4 Neugründungen / 1 Liquidationen)
• ↑ Nidwalden: 1.67 (10 Neugründungen / 6 Liquidationen)
• ↑ Fribourg: 1.64 (36 Neugründungen / 22 Liquidationen)
• ↑ Basel-Stadt: 1.43 (33 Neugründungen / 23 Liquidationen)
• ↑ Zug: 1.16 (59 Neugründungen / 51 Liquidationen)
• ↑ Aargau: 1.12 (65 Neugründungen / 58 Liquidationen)
• ↑ Luzern: 1.12 (47 Neugründungen / 42 Liquidationen)
• ↑ Valais: 1.10 (56 Neugründungen / 51 Liquidationen)
• ↑ Jura: 1.00 (5 Neugründungen / 5 Liquidationen)
• ↓ Genève: 0.98 (55 Neugründungen / 56 Liquidationen)

Insolvenzsignale

2 neue Unternehmens-Konkurseröffnungen, 35 vorläufige Konkursanzeigen, 37 Einstellungen mangels Aktiven.

Konkurseröffnungen (Unternehmen)

• VEMORY GmbH (Aargau)
• YUSHU AG (Aargau)

Kantone mit den meisten Unternehmens-Insolvenzsignalen

• Genève (GE): 11 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 1, Einstellungen: 17
• Zürich (ZH): 5 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 8, Einstellungen: 2
• Aargau (AG): 5 Unternehmen; Eröffnungen: 4, vorläufig: 1, Einstellungen: 6
• Schwyz (SZ): 5 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 5, Einstellungen: 0
• Basel-Landschaft (BL): 3 Unternehmen; Eröffnungen: 2, vorläufig: 1, Einstellungen: 6
• Appenzell A.Rh. (AR): 3 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 3, Einstellungen: 1
• St. Gallen (SG): 2 Unternehmen; Eröffnungen: 1, vorläufig: 2, Einstellungen: 4
• Graubünden (GR): 1 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 3, Einstellungen: 1
• Thurgau (TG): 1 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 4, Einstellungen: 0
• Schaffhausen (SH): 1 Unternehmen; Eröffnungen: 0, vorläufig: 2, Einstellungen: 0

Makro-Kontext

Arbeitsnachfrage (KOF Job-Tracker), stärkster Aufwärtstrend:

• Thurgau: 85.1 (+9.03% vs. Vormonat)
• Luzern: 161.4 (+6.71% vs. Vormonat)
• Genève: 164.2 (+6.55% vs. Vormonat)
• Schaffhausen: 121.1 (+3.36% vs. Vormonat)
• Solothurn: 213.6 (+2.49% vs. Vormonat)

Arbeitsnachfrage, schwächster Trend:

• Glarus: 108.6 (-2.34% vs. Vormonat)
• Schwyz: 114.4 (-0.32% vs. Vormonat)
• Basel-Landschaft: 216.4 (+0.30% vs. Vormonat)
• Bern: 155.9 (+0.38% vs. Vormonat)
• Nidwalden: 180.9 (+0.39% vs. Vormonat)

Swiss Market Pulse, generiert am 17.08.2026 von Aptis

Datenquellen: SHAB/SOGC via Zefix API (Handelsregister), SHAB SchKG (Konkurse/Betreibung), KOF ETH (Job-Tracker), SNB (Zinsen, Devisen). Alle Angaben ohne Gewähr.