Swiss Market Pulse — KW 31/2026 (27.07.2026 – 02.08.2026)

Datenbasierte Marktanalyse von Aptis — 3’913 SOGC-Einträge, 3’540 Unternehmen

Swiss Market Pulse — KW 31/2026 (27.07. – 02.08.2026)

Woche auf einen Blick

3’913 Handelsregistereinträge betreffen diese Woche 3’540 Unternehmen, ein für die Sommerferienzeit auffällig hohes Volumen. Zürich zeigt eine breite Aktivitätsspitze über fast alle Kategorien hinweg (Organänderungen, Neugründungen, Liquidationen, Zweckänderungen jeweils 2.9 bis 3.3 Sigma über dem kantonalen Normalwert), was für eine ungewöhnlich dichte Woche im grössten Registrierungskanton spricht, nicht für ein einzelnes Ereignis. Bemerkenswert ist die Kombination in Genf: Der KOF Job-Tracker verzeichnet dort mit -7.98% den zweitstärksten Rückgang der Arbeitsnachfrage im Monatsvergleich, während gleichzeitig 11 Unternehmen von Konkurssignalen betroffen sind und 17 Inventaraufnahmen laufen, beides die höchsten Werte ausserhalb von Zürich. Vorwärtsgerichtete und rückwärtsgerichtete Indikatoren zeigen hier in dieselbe Richtung.

Kapitalflüsse

Die grösste Kapitalerhöhung der Woche kommt aus dem Berner Oberland: Bergbahnen Adelboden AG erhöht ihr Kapital um 18.1 Millionen Franken, ein deutliches Bekenntnis zur touristischen Infrastruktur in einer Region, die im KOF Job-Tracker zu den Kantonen mit der stärksten Aufwärtsdynamik gehört (Bern +3.15% im Monatsvergleich). Kapitalzufluss und steigende Arbeitsnachfrage fallen hier zusammen.

An zweiter Stelle steht Xeltis AG in Zürich mit 14.0 Millionen Franken, gefolgt von der Schneider Logistics Group AG in Basel-Stadt mit 10.3 Millionen. Beide Beträge liegen in einer Grössenordnung, die auf Wachstumsfinanzierung statt auf Nothilfe hindeutet. Auffällig ist Schwyz: Gleich zwei Gesellschaften mit erhöhtem Kapital stammen aus diesem Kanton, SPOT AcquiCo AG mit zwei separaten Erhöhungen von zusammen gut 8 Millionen Franken sowie VITIM Switzerland AG mit 3.3 Millionen. Der Name “AcquiCo” und die gestaffelte Kapitalzufuhr deuten auf eine mehrstufige Transaktionsstruktur hin, wie sie für Akquisitionsvehikel typisch ist, und passt zum Profil von Schwyz als steuerlich attraktivem Standort für Holding- und Investitionsvehikel.

Bei den Kapitalherabsetzungen dominiert eine einzelne Zahl das Bild: Ypsomed Holding AG in Bern reduziert ihr Kapital um 186.1 Millionen Franken. Bei einem etablierten, börsenkotierten Medizintechnik-Unternehmen ist eine Herabsetzung dieser Grössenordnung in aller Regel eine bilanzielle Massnahme, etwa eine steuerlich optimierte Kapitalrückzahlung an Aktionäre, kein Distress-Signal. Die übrigen Herabsetzungen bewegen sich in deutlich kleineren Dimensionen: Gepe Holding AG in Zug mit 21 Millionen, Agilentia AG in Zürich mit knapp 775’000 Franken, Marquard Media Group AG in Zug mit rund 279’000 Franken sowie immocasty ag in Graubünden mit 100’000 Franken. Keine dieser kleineren Bewegungen erreicht eine Grössenordnung, die auf akute Schieflage schliessen liesse.

Gründungsklima

896 Neugründungen stehen 1’004 Liquidationen und Löschungen gegenüber, national ein leicht negatives Verhältnis. Zürich führt zwar bei den absoluten Neugründungen (140), verzeichnet aber gleichzeitig die meisten Marktaustritte (172): Der Vitalitätsindex liegt bei 0.81, also klarer Bestandsrückgang trotz Gründungsführerschaft. Dasselbe Muster zeigt sich in Waadt (103 Neugründungen zu 163 Liquidationen, Index 0.63) und in Zug (50 zu 85, Index 0.59). Die drei Kantone mit dem grössten absoluten Handelsregisterschub der Woche sind damit ausgerechnet jene mit der schwächsten Nettobilanz.

Das Gegenbild liefert das Wallis: 63 Neugründungen bei nur 29 Liquidationen ergeben einen Vitalitätsindex von 2.17, den höchsten Wert unter den grösseren Kantonen. Graubünden (1.80), Neuenburg (1.67) und Thurgau (1.50) folgen mit soliden Netto-Zuwächsen. Bei den kleinen Kantonen Nidwalden, Appenzell Innerrhoden und Obwalden liegt der Index zwar rechnerisch bei 2.00, die absoluten Zahlen sind mit 2 bis 6 Fällen pro Kanton aber zu klein, um daraus einen Trend abzuleiten.

Luzern verdient einen zweiten Blick: Der Vitalitätsindex liegt mit 0.73 im negativen Bereich, gleichzeitig zeigt der KOF Job-Tracker dort mit -8.22% den stärksten Rückgang der Arbeitsnachfrage aller Kantone, und vier Unternehmen sind von Konkurssignalen betroffen. Drei unabhängige Indikatoren, dieselbe Richtung.

Insolvenzsignale

Die SchKG-Daten der Woche umfassen 67 vorläufige Konkursanzeigen, 34 Kollokationspläne und Inventaraufnahmen, 19 Konkurseröffnungen und 14 Einstellungen mangels Aktiven. Ein wesentlicher Teil davon betrifft nicht Unternehmen, sondern natürliche Personen, etwa Nachlassverfahren: Von den 67 vorläufigen Anzeigen entfallen 35 auf Firmen, von den 34 Inventaraufnahmen nur 8, von den 19 Eröffnungen 7 und von den 14 Einstellungen 7. Für die Einordnung der Konjunkturlage zählt in erster Linie der Unternehmensanteil.

Zürich weist mit 20 betroffenen Unternehmen die höchste Konzentration auf (4 Eröffnungen, 20 vorläufige Anzeigen, 3 Einstellungen), was angesichts der Kantonsgrösse wenig überrascht. Genf folgt mit 11 Unternehmen, hier sticht vor allem die hohe Zahl an laufenden Inventaraufnahmen heraus (17, mit Abstand der höchste Wert aller Kantone), ein Hinweis darauf, dass mehrere bereits eröffnete Verfahren diese Woche in die nächste prozessuale Phase übergehen. Tessin (5), Luzern und Graubünden (je 4) folgen mit deutlichem Abstand.

Namentlich benannt sind diese Woche sieben Konkurseröffnungen bei Unternehmen: DLB Électricité Sàrl und THE LAB SA in Genf, DFM Bau GmbH und PATRA SWISS GmbH in Graubünden, sowie Al Ferano Mode AG, NT Baudienstleistungen AG und Pedro Sanchez Boutique Coiffeur GmbH in Zürich. Auffällig ist die Branchenverteilung: Mit DFM Bau und NT Baudienstleistungen sind zweimal Baubetriebe vertreten, mit Al Ferano Mode und dem Coiffeursalon von Pedro Sanchez zweimal kleinteiliger Einzelhandel respektive personennahe Dienstleistung. Beides sind Branchen mit strukturell dünnen Margen und hoher Konjunkturempfindlichkeit, ein Muster, das sich in den SchKG-Daten immer wieder zeigt und nicht spezifisch für diese Woche ist.

Die 67 vorläufigen Konkursanzeigen (davon 35 Unternehmen) sind der eigentliche Frühwarnindikator: Sie zeigen an, wo in den kommenden Wochen mit weiteren Eröffnungen zu rechnen ist. Aargau fällt hier auf mit 9 vorläufigen Anzeigen bei nur 3 betroffenen Unternehmen insgesamt, was auf mehrere Anzeigen pro Fall oder auf eine Häufung neuer Fälle im Kanton hindeuten kann.

Makro-Kontext

Der KOF Job-Tracker liegt national bei einem Medianwert von 128.0 und damit 1.07% unter dem Vormonat, eine moderate, aber breite Abkühlung der Arbeitsnachfrage. Regional ist das Bild gespalten: Basel-Landschaft (226.0, +3.65%) und Bern (153.6, +3.15%) zeigen die stärkste Aufwärtsdynamik, wobei Basel-Landschaft bereits absolut den höchsten Indexwert aller Kantone aufweist und trotzdem weiter zulegt. Am anderen Ende liegen Luzern (-8.22%), Genf (-7.98%) und Glarus (-6.89%) mit den deutlichsten Rückgängen. Bemerkenswert: Von den fünf Kantonen mit der “stärksten” Dynamik zeigt nur Nidwalden ein leichtes Minus (-0.16%), die übrigen vier liegen im Plus, während bei den Bottom-5-Kantonen alle klar negativ sind. Das nationale Minus wird also von einer Gruppe klar rückläufiger Kantone getragen, nicht gleichmässig verteilt.

Am Zins- und Devisenmarkt bleibt das Umfeld stabil bis leicht frankenschwächer. Die Rendite der 10-jährigen Bundesobligation ist mit rund 0.38% weiterhin historisch tief, hat sich aber spürbar von ihrem Tiefpunkt gelöst (+15.95% im Dreimonatsvergleich). Der US-Dollar hat gegenüber dem Franken zuletzt um knapp 2% zugelegt (USD/CHF 0.7992), der Euro moderater um 0.6% (EUR/CHF 0.9205). Für exportorientierte KMU bedeutet das eine leicht verbesserte Wettbewerbsposition gegenüber dem Dollarraum, während der Effekt gegenüber der Eurozone, dem mit Abstand wichtigsten Absatzmarkt, marginal bleibt.

Fusionen & Übernahmen

50 Fusionen sind diese Woche registriert, mit einer klaren geografischen Spitze in Freiburg: 11 Fälle, statistisch der auffälligste Wert der Woche (2.6 Sigma über dem kantonalen Normalwert). Bemerkenswert ist die Struktur dieser Häufung: Von den 11 Freiburger Fusionen tragen fünf “Holding” im Namen (EJM Holding SA, Guara Norte Swiss Holding SA, INITIS Holding SA, SBM FPS Holding SA, SOGE Société Holding de Gestion SA). Das Muster spricht eher für eine koordinierte konzerninterne Reorganisation, etwa die Bündelung mehrerer Beteiligungsgesellschaften unter einem Dach, als für unabhängige M&A-Aktivität zwischen fremden Marktteilnehmern.

Auch anderswo zeigen sich klare Konsolidierungsmuster statt zufälliger Einzelfälle. In Basel-Landschaft verschmelzen Padelwerk Finance GmbH und Padelwerk GmbH, eine typische Vereinfachung der Struktur eines wachsenden Freizeitanbieters. In St. Gallen taucht der Name NeoPulse AG zweimal mit unterschiedlicher UID auf, ein Hinweis auf eine gruppeninterne Umstrukturierung. In Zug verschmelzen mit Good Energies Foundation und Stiftung Auxilium gleich zwei Stiftungen, hier dürfte es sich eher um eine philanthropische als um eine unternehmerische Konsolidierung handeln. Im Aargau fusionieren mit LANDI Maiengrün und LANDI Unteres Seetal zwei Landwirtschaftsgenossenschaften, was zur seit Jahren laufenden Konsolidierungswelle im LANDI-Genossenschaftsnetz passt. Und mit VF CH Holdings GmbH in Luzern sowie VF (CH) Mexico Investments Sagl im Tessin tauchen zwei Gesellschaften mit identischem Namenspräfix in unterschiedlichen Kantonen auf, ein Indiz für eine international koordinierte Restrukturierung der Schweizer Landesgesellschaften eines internationalen Konzerns.

Auffälligkeiten

Die statistischen Ausreisser dieser Woche vergleichen jeweils die aktuelle Kantons- und Kategoriezahl mit dem eigenen historischen Durchschnitt, nicht mit anderen Kantonen. Eine hohe Sigma-Zahl zeigt also eine für den jeweiligen Kanton ungewöhnliche Woche an, nicht zwingend eine im gesamtschweizerischen Vergleich grosse.

Am auffälligsten ist Zug bei Kapitaländerungen: 44 Fälle gegenüber einem Durchschnitt von 8.1, das Fünffache des Normalwerts (3.6 Sigma). Dies passt zum Profil des Kantons als Drehscheibe für Holdingstrukturen und Kapitalbewegungen. Zürich liefert gleich vier der acht gemeldeten Anomalien (Organänderungen 3.3 Sigma, Neugründungen 3.1 Sigma, Liquidationen 2.9 Sigma, Zweckänderungen 2.9 Sigma) und bestätigt damit den Eindruck einer insgesamt ungewöhnlich dichten Woche im grössten Kanton, ohne dass sich ein einzelner Auslöser identifizieren liesse. Waadt zeigt zwei Auffälligkeiten (Liquidationen 2.7 Sigma, Zweckänderungen 2.1 Sigma), was zum bereits erwähnten negativen Vitalitätsindex des Kantons passt. Freiburgs Fusionsspitze (2.6 Sigma) rundet das Bild ab und wurde im vorangehenden Abschnitt bereits eingeordnet.

Ausblick

Genf verdient in den kommenden Wochen besondere Aufmerksamkeit: Die Kombination aus rückläufiger Arbeitsnachfrage, hoher Unternehmenszahl mit Konkurssignalen und ungewöhnlich vielen laufenden Inventaraufnahmen deutet auf eine Häufung von Verfahren hin, die sich in den nächsten Ausgaben als weitere Konkurseröffnungen niederschlagen könnte. Gleichzeitig lohnt sich ein Blick auf Zürich, Waadt und Zug: Trotz Gründungsführerschaft schrumpft dort der Unternehmensbestand netto, ein Muster, das bei anhaltender Dauer die Wachstumserzählung der grossen Wirtschaftskantone infrage stellen würde.

Datenanhang

Automatisch generiert aus 3’913 SOGC-Einträgen 3’540 Unternehmen betroffen

Wochenübersicht

Auffälligkeiten

• Zug: 44 Kapitaländerungen (Durchschnitt: 8.1, 3.6σ über Mittelwert)
• Zürich: 272 Organänderungen (substanziell) (Durchschnitt: 56.7, 3.3σ über Mittelwert)
• Zürich: 140 Neugründungen (Durchschnitt: 34.5, 3.1σ über Mittelwert)
• Zürich: 172 Liquidationen/Löschungen (Durchschnitt: 40.2, 2.9σ über Mittelwert)
• Zürich: 46 Zweckänderungen (Durchschnitt: 12.4, 2.9σ über Mittelwert)
• Vaud: 163 Liquidationen/Löschungen (Durchschnitt: 40.2, 2.7σ über Mittelwert)
• Fribourg: 11 Fusionen (Durchschnitt: 3.6, 2.6σ über Mittelwert)
• Vaud: 37 Zweckänderungen (Durchschnitt: 12.4, 2.1σ über Mittelwert)

Kapitalbewegungen

Grösste Kapitalerhöhungen

Kapitalherabsetzungen

Neugründungen (896 diese Woche)

Top-Kantone nach Neugründungen:

Marktaustritte (1004 diese Woche)

Top-Kantone nach Liquidationen/Löschungen:

Fusionen (49 diese Woche)

• Herzog Holz AG (Aargau)
• LANDI Maiengrün, Genossenschaft (Aargau)
• LANDI UNTERES SEETAL, Genossenschaft (Aargau)
• Timbou GmbH (Aargau)
• M7 Workwear CH GmbH (Appenzell I.Rh.)
• Andreas Schild Beratungen GmbH (Bern)
• MARA Swiss Consulting GmbH (Bern)
• Alloy Therapeutics (Switzerland) AG (Basel-Landschaft)
• PaWe AG (Basel-Landschaft)
• Padelwerk Finance GmbH (Basel-Landschaft)
• Padelwerk GmbH (Basel-Landschaft)
• Arôme Café SA (Fribourg)
• Bultech Précision SA (Fribourg)
• EJM Holding SA (Fribourg)
• Guara Norte Swiss Holding SA (Fribourg)
• INITIS Holding SA (Fribourg)
• MARLINDA Sàrl (Fribourg)
• Marlimob SA (Fribourg)
• Meter42 AG (Fribourg)
• SBM FPS Holding SA (Fribourg)
• SOGE (Société Holding de Gestion) SA (Fribourg)
• iolo AG (Fribourg)
• RPSA - Résidences médico-sociales Sàrl (Genève)
• Retripa SA (Genève)
• Crataegus AG (Graubünden)
• Institut Beauty Vital AG (Luzern)
• VF CH Holdings GmbH (Luzern)
• Blansjaar AG (St. Gallen)
• NeoPulse AG (St. Gallen)
• NeoPulse AG (St. Gallen)
• Staufen Group AG (St. Gallen)
• SWISS STELLAGE SA (Ticino)
• VF (CH) Mexico Investments Sagl (Ticino)
• Atelier Fusion SA (Vaud)
• EuroMyc Sàrl (Vaud)
• Henny Transports et Cie SA (Vaud)
• ItaConsult Sàrl (Vaud)
• MONT-BLANC DISTRIBUTION SA (Vaud)
• Matsa Sàrl en liquidation (Vaud)
• Natureza SA (Vaud)
• RealBlue Sàrl (Vaud)
• VM Renov Swiss Sàrl (Vaud)
• Comco Holding AG (Valais)
• EVER BRANDS Sàrl (Valais)
• FIL’AM Sàrl (Valais)
• Good Energies Foundation (Zug)
• IBC Iron Butterfly Consulting GmbH (Zug)
• Stiftung Auxilium (Zug)
• Top Body Care AG (Zug)

Regionale Übersicht

Vitalitätsindex

Verhältnis Neugründungen zu Liquidationen pro Kanton (>1.0 = Nettozuwachs):

• ↑ Valais: 2.17 (63 Neugründungen / 29 Liquidationen)
• ↑ Nidwalden: 2.00 (4 Neugründungen / 2 Liquidationen)
• ↑ Appenzell I.Rh.: 2.00 (6 Neugründungen / 3 Liquidationen)
• ↑ Obwalden: 2.00 (2 Neugründungen / 1 Liquidationen)
• ↑ Graubünden: 1.80 (18 Neugründungen / 10 Liquidationen)
• ↑ Neuchâtel: 1.67 (10 Neugründungen / 6 Liquidationen)
• ↑ Thurgau: 1.50 (24 Neugründungen / 16 Liquidationen)
• ↑ Bern: 1.32 (70 Neugründungen / 53 Liquidationen)
• ↑ Schwyz: 1.24 (21 Neugründungen / 17 Liquidationen)
• ↑ Genève: 1.08 (82 Neugründungen / 76 Liquidationen)

Insolvenzsignale

7 neue Unternehmens-Konkurseröffnungen, 67 vorläufige Konkursanzeigen, 14 Einstellungen mangels Aktiven.

Konkurseröffnungen (Unternehmen)

• DLB ÉLÉCTRICITÉ SÀRL (Genève)
• THE LAB SA (Genève)
• DFM Bau GmbH (Graubünden)
• PATRA SWISS GmbH (Graubünden)
• Al Ferano Mode AG (Zürich)
• NT Baudienstleistungen AG (Zürich)
• Pedro Sanchez Boutique Coiffeur GmbH (Zürich)

Kantone mit den meisten Unternehmens-Insolvenzsignalen

• Zürich (ZH): 20 Unternehmen — Eröffnungen: 4, vorläufig: 20, Einstellungen: 3
• Genève (GE): 11 Unternehmen — Eröffnungen: 2, vorläufig: 12, Einstellungen: 0
• Ticino (TI): 5 Unternehmen — Eröffnungen: 0, vorläufig: 3, Einstellungen: 2
• Luzern (LU): 4 Unternehmen — Eröffnungen: 0, vorläufig: 5, Einstellungen: 1
• Graubünden (GR): 4 Unternehmen — Eröffnungen: 3, vorläufig: 2, Einstellungen: 1
• St. Gallen (SG): 3 Unternehmen — Eröffnungen: 6, vorläufig: 6, Einstellungen: 4
• Solothurn (SO): 3 Unternehmen — Eröffnungen: 4, vorläufig: 4, Einstellungen: 3
• Aargau (AG): 3 Unternehmen — Eröffnungen: 0, vorläufig: 9, Einstellungen: 0
• Thurgau (TG): 1 Unternehmen — Eröffnungen: 0, vorläufig: 3, Einstellungen: 0
• Basel-Landschaft (BL): 1 Unternehmen — Eröffnungen: 0, vorläufig: 1, Einstellungen: 0

Makro-Kontext

Arbeitsnachfrage (KOF Job-Tracker) — stärkster Aufwärtstrend:

• Basel-Landschaft: 226.0 (+3.65% vs. Vormonat)
• Bern: 153.6 (+3.15% vs. Vormonat)
• Obwalden: 128.0 (+0.53% vs. Vormonat)
• Aargau: 101.3 (+0.18% vs. Vormonat)
• Nidwalden: 178.6 (-0.16% vs. Vormonat)

Arbeitsnachfrage — schwächster Trend:

• Luzern: 151.4 (-8.22% vs. Vormonat)
• Genève: 154.2 (-7.98% vs. Vormonat)
• Glarus: 112.1 (-6.89% vs. Vormonat)
• Jura: 132.8 (-3.14% vs. Vormonat)
• Graubünden: 149.7 (-2.39% vs. Vormonat)

Swiss Market Pulse — generiert am 03.08.2026 von Aptis

Datenquellen: SHAB/SOGC via Zefix API (Handelsregister), SHAB SchKG (Konkurse/Betreibung), KOF ETH (Job-Tracker), SNB (Zinsen, Devisen). Alle Angaben ohne Gewähr.